Маркетмейкеры и маркеттейкеры в крипте: в чём разница
Содержание
- Введение
- Кто такой маркетмейкер на криптобирже
- Традиционные и автоматические маркетмейкеры
- Кто такой маркеттейкер и как он действует
- Основные отличия между маркетмейкерами и маркеттейкерами
- Почему маркетмейкеры важны для крипторынка
- Комиссии для мейкеров и тейкеров
- Как определить какой типо ордерда подходит в той, или иной ситуации
- Заключение
Введение
Криптовалютные биржи — это сложные экосистемы, где ключевую роль играют два типа участников: маркетмейкеры и маркеттейкеры. Их взаимодействие определяет ликвидность, динамику цен и стабильность торговых площадок.
Понимание их функций позволяет трейдерам и инвесторам эффективно взаимодействовать с рынком, минимизировать издержки и оптимизировать торговые стратегии. В этой статье мы разберем, кто такие маркетмейкеры и маркеттейкеры, как они работают, чем отличаются и почему их роли важны для криптовалютного рынка.
Кто такой маркетмейкер на криптобирже
Определение и функции
Маркетмейкер на криптобирже — это участник, который создает ликвидность, размещая лимитные ордера в ордербуке. Лимитный ордер — это заявка на покупку или продажу актива по заранее установленной цене. Маркетмейкеры обеспечивают наличие предложений на покупку (бид) и продажу (аск), формируя так называемый спред — разницу между лучшей ценой покупки и продажи.
Однако не каждый, кто использует лимитные ордера, является маркетмейкером. Маркетмейкеры, как правило, действуют систематически, используя торговые алгоритмы для размещения ордеров по обе стороны ордербука (покупка и продажа), чтобы поддерживать ликвидность. Это могут быть профессиональные трейдеры, хедж-фонды или специализированные фирмы, сотрудничающие с биржами.
Роль в стабилизации рынка
Маркетмейкеры минимизируют ценовые скачки, обеспечивая постоянный спрос и предложение в торговой паре. Их присутствие делает рынок более предсказуемым и стабильным для других участников.
- Создание ликвидности: Маркетмейкеры добавляют ликвидность в ордербук, позволяя другим трейдерам быстро исполнять сделки.
- Сужение спреда: Размещая ордера на покупку и продажу по лучшим ценам, они уменьшают разницу между ценами в спреде.
- Снижение волатильности: Постоянное присутствие ордеров маркетмейкера в ордербуке смягчает резкие движения цен, позволяя исполнять наплыв рыночных заявок без существенных проскальзываний цены.
- Поддержка новых активов: На старте торгов новыми токенами маркетмейкеры помогают создать начальную ликвидность для формирования устойчивого рынка.
Традиционные и автоматические маркетмейкеры
Традиционные маркетмейкеры
Это участники, которые вручную или с помощью алгоритмов размещают ордера на централизованных биржах ориентируясь на рыночные условия.. В отличие от них, автоматические маркетмейкеры (AMM) работают на децентрализованных платформах (DEX) и используют математические формулы для определения цен.
Автоматические маркетмейкеры (AMM)
Автоматизированные маркетмейкеры — это алгоритмы, которые управляют пулами ликвидности на децентрализованных биржах. Вместо ордербука AMM используют математические формулы. Цена актива определяется соотношением двух активов в пуле ликвидности, а не действиями трейдеров.
Отличия от традиционных маркетмейкеров
- Алгоритмическое ценообразование: Цены определяются формулой, а не рыночными ордерами.
- Пулы ликвидности: Участники вносят активы в пул, становясь поставщиками ликвидности.
- Доступность: AMM позволяют любому пользователю стать маркетмейкером, добавляя ликвидность в пул.
- Устойчивость к манипуляциям: Формулы снижают риск манипуляций, но не исключают его полностью.
AMM популярны в DeFi-протоколах, таких как Uniswap или PancakeSwap, но их эффективность зависит от размера пула и активности участников. Некоторые биржи используют гибридные подходы комбинируя традиционные и AMM-модели для повышения эффективности.
Кто такой маркеттейкер и как он действует
Роль и механика
Маркеттейкер — это участник рынка, который использует рыночные ордера, покупая или продавая активы по текущим ценам, доступным в ордербуке. Рыночный ордер исполняется немедленно, “забирая” ликвидность, созданную маркетмейкерами.
Влияние на рынок
Действия маркеттейкеров напрямую влияют на глубину ордербука и могут сдвигать цены. Например, крупный рыночный ордер на покупку может быстро исполнить доступные ордера на продажу, что приведет к росту цены.
- Потребление ликвидности: Маркеттейкеры уменьшают объем ордеров в книге.
- Влияние на спред: Крупные ордера могут расширить спред, если маркетмейкеры не успевают его восстановить.
- Быстрое исполнение: Рыночные ордера обеспечивают моментальное выполнение сделок.
Основные отличия между маркетмейкерами и маркеттейкерами
| Характеристика | Маркетмейкер | Маркеттейкер |
|---|---|---|
| Тип ордера | Лимитные ордера | Рыночные ордера |
| Роль в ликвидности | Создает ликвидность | Потребляет ликвидность |
| Влияние на спред | Сужает спред | Может расширять спред |
Маркетмейкеры стремятся заработать на спреде. Маркеттейкеры, напротив, платят за скорость исполнения, жертвуя частью прибыли из-за более высоких комиссий и возможного проскальзывания.
Почему маркетмейкеры важны для крипторынка
Влияние на торговую экосистему
Маркетмейкеры играют центральную роль в обеспечении ликвидности. Они важны для криптобирж, потому что высокая ликвидность делает биржи привлекательными для трейдеров. Их деятельность снижает затраты участников рынка на торговлю и повышает стабильность рынка. Ликвидные рынки привлекают больше участников, а глубокий ордербук минимизирует разницу между ожидаемой и реальной ценой исполнения.
На централизованных биржах маркетмейкеры часто работают по соглашению с платформой, получая льготные комиссии. На децентрализованных биржах их функции частично выполняют AMM, но традиционные маркетмейкеры также могут участвовать, добавляя ликвидность.
Комиссии для мейкеров и тейкеров
Структура комиссий
На большинстве криптобирж мейкеры и тейкеры платят разные комиссии. Мейкеры часто получают скидки или рибейты (возврат части комиссии), так как их действия увеличивают ликвидность. Тейкеры, напротив, платят более высокие комиссии, так как они “забирают” ликвидность.Более активные трейдеры с высоким объёмом торгов могут получать скидки. Централизованные биржи (CEX) и децентрализованные (DEX) имеют разные модели комиссий.
- Мейкеры: Комиссии обычно составляют 0.01–0.1% или даже отрицательные (рибейты).
- Тейкеры: Комиссии варьируются от 0.05% до 0.2% в зависимости от биржи.
Такая модель комиссий подталкивает участников становиться мейкерами, поддерживая ликвидность рынка.
Как определить какой типо ордерда подходит в той, или иной ситуации
Лимитные ордера
Если ваша стратегия ориентирована на среднесрочные или долгосрочные перспективы, она вероятнее всего не требует немедленного исполнения ордеров. Лимитные ордера помогут вам уменьшить торговые издержки, снижая комиссии за исполение ордеров. Так же они могут помочь вам купить или продать актив по более выгодной цене, минуя любые проскальзывания и исполняя ордер ровно по той цене, чтобы была указана при его выставлении.
Рыночные ордера
Этот тип ордеров предпочтителен, если ваша стратегия основана на коротких сделках, и для правильно работы требует моментального входа рынок. Рыночные ордера позволят мгновенно купить или продать актив по лучшей цене в моменте.
Понимание того, какой тип ордеров подходит именно вашей стратегии поможет уменьшить издержки при торговле, и оптимизировать лишние расходы.
Заключение
Маркетмейкеры и маркеттейкеры — два типа ключевых участников криптовалютного рынка, обеспечивающие его ликвидность и динамику. Маркетмейкеры создают основу для торгов, формируя ордербук и поддерживая узкие спреды, тогда как маркеттейкеры пользуются этим, выполняя быстрые сделки ипотребляя ликвидность.
Их взаимодействие влияет на торговые объемы, комиссии и стабильность цен. Понимание этих ролей позволяет трейдерам осознанно подходить к выбору ордеров, минимизировать издержки и эффективно работать на централизованных и децентрализованных биржах.